Este viernes 30 de enero, la junta directiva del Banco de la República se reunirá para definir el rumbo de la política monetaria en su primer encuentro de 2026.  

Para la mayoría de los analistas, lo más probable es que el Emisor opte por subir las tasas de interés y por inclinarse por un ciclo de recortes este año. 

Una encuesta de Anif, la mayoría (12 de los 19 analistas) anticipa un incremento de 50 puntos básicos (pb), mientras que 3 proyectan un aumento de 25 pb, 2 esperan que se mantenga inalterada, 1 prevé una subida de 75 pb y 1 anticipa un incremento de 100 pb o más.

De concretarse el escenario más probable (aumento de 50pb), la tasa de interés se ubicaría en 9,75%, nivel no visto desde noviembre de 2024. 

Entre las entidades consultadas se encuentran seis bancos locales, cinco comisionistas de bolsa, tres bancos internacionales, dos gremios, dos centros de pensamiento y un banco de desarrollo territorial. 

De acuerdo con las conclusiones de la encuesta, la inflación continúa sin grandes avances en converger al rango meta del Banco de la República, y se espera que la inflación anual cierre 2026 en niveles mayores al dato de 2025 debido al choque derivado del incremento del salario mínimo.  

Para los analistas, este ajuste salarial aumentará en una magnitud similar el precio de servicios intensivos en mano de obra, generando presiones inflacionarias adicionales. 

“Estos factores llevan a que la política monetaria deba mantenerse más restrictiva de lo previsto inicialmente. Los analistas anticipan que la tasa de interés de política monetaria cerrará en 11,0% en 2026, con expectativas de incrementos graduales durante el año para anclar las expectativas inflacionarias. El escenario fiscal del gobierno nacional continúa deteriorándose. Esto expone presiones adicionales que podrían requerir ajustes al alza de la tasa de interés durante el año. Estos factores obligan a la junta directiva del Banco de la República a mantener una postura cautelosa y restrictiva en su política monetaria”, señala el informe de Anif. 

Los pronósticos de los analistas consultados anticipan una inflación de 5,4% anual como mediana para el mes de enero. 

Así mismo, las expectativas para el cierre de este año se ubican con una mediana de 6,5% (mayor al 4,5% reportado en diciembre de 2025) y una inflación de 5,0% para el cierre de 2027, cifra mayor frente al 3,6% reportado en diciembre.

"En Anif estimamos un repunte de la inflación debido a las presiones inflacionarias que se generarían por el ajuste del salario mínimo podrían producir un aumento en los precios de la categoría de servicios", advierte el análisis.  

Así, según nuestras estimaciones, la inflación anual se ubicaría en 5,8% al cierre de 2026, alcanzando el 3,9% al cierre de 2027.