Ecopetrol S.A. ha formalizado su incursión en el mercado brasileño de hidrocarburos mediante la firma de un Acuerdo de Compraventa de Acciones para adquirir una participación controlante en la sociedad Brava Energía S.A.

Según informó la compañía a través de un comunicado oficial, el acuerdo inicial se suscribió con un grupo de accionistas relevantes integrado por Jive, Yellowstone y Bloco Somah Printemps Quantum.
 
Este grupo de accionistas posee actualmente una participación que “asciende a aproximadamente el 26% de las acciones ordinarias de la compañía brasilera Brava Energía S.A.”, lo que representa un total de 120,813,490 acciones. La operación podrá ser ejecutada directamente por Ecopetrol S.A. o a través de alguna de las filiales o subsidiarias que conforman el Grupo Ecopetrol.

Perfil de Brava Energía S.A.

La empresa objeto de la adquisición, Brava Energía S.A., es una entidad constituida recientemente en el año 2024. Su origen es el resultado de la “fusión entre 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. y Enauta Participações S.A, dos compañías del sector de Oil & Gas en Brasil”. En la actualidad, la firma cuenta con operaciones diversificadas que abarcan la producción de crudo y gas en campos tanto terrestres (onshore) como marítimos (offshore) en diversas cuencas del territorio brasileño.

Además de sus actividades de exploración y producción, Brava participa en los eslabones de transporte y refinación de la cadena de valor de los hidrocarburos. Según los registros financieros oficiales de la compañía a diciembre de 2025, Brava reportó un EBITDA de 806 millones de dólares, manteniendo un margen EBITDA del 39%. Estos indicadores la sitúan como la “segunda compañía independiente listada en el mercado de valores de Brasil en términos de reservas y producción”.

Estructura de la adquisición y la OPA

El plan de adquisición de Ecopetrol contempla alcanzar una “participación controlante del 51% del capital social con derecho a voto de la Compañía”. Para lograr este objetivo, tras la compra del 26% inicial, Ecopetrol lanzará una Oferta Pública Voluntaria de Adquisición (OPA) en la bolsa de valores B3 de Brasil.

El precio establecido para esta oferta es de 23.00 reales por acción. El reporte técnico indica que este valor “corresponde a una prima de aproximadamente 27.8% sobre el Precio Promedio Ponderado por Volumen (VWAP) de las acciones de la Compañía de los 90 días inmediatamente anteriores” a la fecha del anuncio. La OPA estará abierta a todos los accionistas de Brava Energía S.A., bajo una política que busca asegurar “la igualdad de condiciones para todos los accionistas que participan” en el proceso.

Para financiar la operación, el Grupo Ecopetrol ha confirmado que “asegurará los recursos necesarios para llevar a cabo esta transacción a través de un crédito puente”, sujeto al cumplimiento de los hitos legales correspondientes.

Condiciones y proyecciones estratégicas

La culminación de la transacción no es inmediata, ya que se encuentra sujeta a diversas condiciones precedentes. Entre estas destacan la autorización del Consejo Administrativo de Defensa Económica de Brasil (CADE) y la obtención de los consentimientos necesarios derivados de los instrumentos de financiamiento y acuerdos comerciales de Brava.

Desde la perspectiva operativa, la integración de Brava permitiría a Ecopetrol incorporar reservas 1P bajo el estándar Petroleum Resources Management System (PRMS). A cierre de 2025, Brava reportó reservas totales de 459 MMboe (millones de barriles equivalentes de petróleo). En términos de producción, la transacción sumaría de forma inmediata el promedio de producción reportado por la empresa brasileña en 2025, el cual se situó en aproximadamente 81 kboed (miles de barriles equivalentes de petróleo por día).

El Grupo Ecopetrol sostiene que esta operación está “alineada con la disciplina de capital del Grupo Ecopetrol” y contribuye a los objetivos de su “Estrategia 2040”, impactando positivamente métricas financieras como el ROACE y el EBITDA del Grupo.

Contexto del Grupo Ecopetrol

Ecopetrol se mantiene como la empresa más grande de Colombia, operando con más de 19,000 empleados y siendo responsable de más del 60% de la producción nacional de hidrocarburos. Su presencia internacional ya incluye operaciones en la cuenca del Permian y el Golfo de México en Estados Unidos, además de participaciones en México y Brasil.

Con esta nueva adquisición, la compañía busca expandir su presencia en una región de alto crecimiento y fortalecer su portafolio internacional de activos.